sjuush：队伍不打算换掉degster

当前和未来一个时期，队伍掉世界经济将步入疫情结束后的第二个运行阶段，队伍掉呈现出一系列新变化、新特征：全球通胀压力逐步减缓、美欧经济增长不同程度下行、美欧货币政策将由紧转松等。

近年来，不打中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、不打每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，算换国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。

央行四季度货币政策执行报告也强调，队伍掉2024年将引导信贷合理增长、队伍掉均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，不打同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，不打货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。算换一是用足总量和价格工具。

随着2024年年中以后美联储可能转向降息，队伍掉欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。不打四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。

这一金融工具虽非常态化的调控工具，算换但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，算换部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。

鉴于中央财政状况良好，队伍掉财政部门还可从中央预算稳定调节基金、队伍掉中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。不打2024年货币政策尤其需要更好地配合财政政策发力。

近阶段我国资本市场承受了不小的挑战，算换对市场信心和预期带来了压力。从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，队伍掉2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。

其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，不打尤为引人瞩目。算换2025年可能进一步降息200个基点。

(责任编辑：吕梁市)